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Vor- und Nachteile von Asset Deal und Share Deal

Autor: Mayer

Käufer und Verkäufer müssen sich im Zuge ihrer Verhandlungen darüber einig werden, ob der Unternehmenskauf im Wege des Asset Deals oder des Share Deals stattfinden soll.1) Bei dieser Unterscheidung handelt es sich nicht nur um eine Formalität. Die Unterscheidung hat vielmehr erhebliche wirtschaftliche und finanzielle Bedeutung. Häufig spielen auch steuerliche Aspekte - auf die im Folgenden nicht eingegangen wird - eine entscheidende Rolle.

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die Vor- und Nachteile eines Asset Deals aus der Sicht eines Käufers:

Asset Deal

Beispiele Vor-/Nachteile aus Käufersicht

Käufersicht

Vorteile

Nachteile

Möglichkeit, die Vermögenswerte, die übertragen werden sollen, einzeln auszuwählen, sodass nicht zwangsläufig sämtliche Vermögensgegenstände übernommen werden müssen.

Möglichkeit, die übernommenen Verbindlichkeiten frei zu bestimmen (Ausnahme: Sondertatbestände, z.B. §  25 HGB oder §  75 AO).

Grundsätzlich kein Formzwang, sofern sich dieser nicht aus den für die Übertragung bestimmter Vermögensgegenstände geltenden Vorschriften ergibt (z.B. bei Grundstücken und GmbH-Anteilen). Dies spart vor allem Notarkosten.